农夫山泉上半年净利增逾4%，PET成本上涨拖累毛利率下滑京能置业股份有限公司

或是感遭到商场大环境的“寒意”，农民山泉正在自动“缩短”。

8月24日晚间，农民山泉股份有限公司(09633.HK，农民山泉)发表2022年中期成绩。本年上半年，农民山泉总收入165.99亿元，同比(较上年同期)增加9.4%；母公司拥有人应占溢利约46.08亿元，同比增加14.8%；每股根本盈余为0.41元，同比增加13.9%。

虽然农民山泉上半年收入、净利润双双增加，但增速与上一年中期比较大幅放缓。

2021年上半年，饮料职业跟着疫情渐缓，商场出售改进。据国家统计局数据，2021年上半年，饮料类消费品零售总额同比增加29.2%至1354亿元。农民山泉2021年上半年收入同比增加31.4%至151.75亿元；净利润同比大增40.1%至40.13亿元。

农民山泉近年中期营收及净利润体现(单位：亿元) 来历：Wind

农民山泉主营包装饮用水，该板块上半年收入同比增加4.8%至93.49亿元，贡献了56.3%的收入。本年上半年，茶饮料板块收入大幅增加51.6%至33.07亿元，占总收入比重近二成；收入占比约12%的功用饮料板块，上半年收入同比微增0.9%至20.23亿元；果汁饮料板块收入同比增加4.2%至12.75亿元，占总收入的7.7%。

“疫情环境下，咱们采纳主抓运营功率，进一步聚集资源的战略。”农民山泉在财报中坦言，本年上半年，包含苏打水、含气风味饮料等其他饮料产品出售有所削减，收入同比下滑23.8%至6.45亿元。

农民山泉上半年产品收入状况

让国内瓶装水巨子都不得不“抓大放小”的，是原材料价格大幅动摇带来的不确定性。

财报显现，世界油价在本年上半年呈快速上升、高位宽幅震动走势，农民山泉出产产品包装最主要的原材料PET(聚对苯二甲酸乙二醇酯，塑料瓶原材料)是原油的下流产品，因而，原油价格上升和不确定性使公司出产本钱操控承压。

此外，饮料职业全体产值也同比缩短。工信部数据显现，2022年1月至6月，全国规划以上饮料制作企业产值同比下降1.5%至9066.2万吨，6月当月饮料产值同比下降2.8%。

本钱压力下，农民山泉上半年毛利率同比下降1.6%至59.3%。财报称，这主要是因为世界原油价格变化导致集团PET收购本钱进步。本年上半年，农民山泉的出售本钱同比增加13.9%至67.61亿元。

早在本年3月的成绩会上，农民山泉履行董事、财政负责人周震华就曾提出，本年PET价格保持前史高位，比2021年增加了30%-40%，叠加纸箱、动力等本钱上涨，集团将尽力把本钱操控在30%以下，估计本年毛利率将回落到2019年水平(55.4%)。周震华泄漏，本年1至2月销量向上，3月出售显着遭到疫情影响，估计疫情带来的影响或将继续到4月。

虽然面对本钱高位震动及出售受影响，农民山泉连续了2021年费用管控的思路，削减广告、财政等费用。

本年上半年，农民山泉的出售及分销开支为36.12亿元，同比略增1.6%，占总收入约二成，占比较上年同期下降1.6%。财报指出，新冠疫情影响下，期内广告费用投入有所削减。此外，农民山泉的财政费用削减约200万元至0.22亿元。

到8月24日，农民山泉(09633.HK)收涨0.88%，报收46.1港元，本年以来股价累计跌逾9%。