“土坑酸菜”事件阴霾未散 两大方便面巨头压力犹存 比较好的股票交流群;

8月22日，跟着康师傅发布成绩数据，两大方便面巨子——一致企业我国有限公司(00220.HK)和康师傅控股有限公司(00322.HK)先后交出上半年答卷。

数据显现，本年1-6月，一致与康师傅营收皆有添加，其间一致上半年完成收入139.4亿元，同比添加7.2%；康师傅上半年营收382.17亿元，同比添加7.87%。但两家企业再次出现盈余后退。

上半年，一致毛利率为30.1%，同比下降4.7%，完成净利润6.14亿元，同比下降27.49%；康师傅录得毛利109.92亿元，同比下降1.87%，净利润14.95亿元，同比下降37.89%。关于“增收不增利”的情况，一致和康师傅归咎于原材料本钱上涨，以及世界油价和疫情导致运送费用添加等原因。

康师傅以为，尽管世界局势、区域疫情等要素导致职业运营压力增大，但社区团购、O2O形式添加等等也带动消费场景多元化，顾客关于养分健康以及高性价比的寻求也将给集团展开带来机会。一致也表明，即便大环境充溢不确定性，集团也将继续以立异推动展开，聚集运营，构建弹性供应链，完成途径多样化。

方便面事务受挫

财报数据发表，在商场销额同比阑珊的职业布景下，上半年康师傅方便面事务获得出售额135.48亿元，同比添加6.49%，以46.7%的出售额市占率居商场第一位；上半年，康师傅方便面完成盈余5.44亿元，较去年同期的8.96亿元下降39.23%。

而一致上半年方便面事务收入51.42亿元，较去年同期添加16.9%，缺乏康师傅方便面规划的一半，期内公司食物事务亏本1.58亿元。

康师傅在财报中指出，原材料价格上涨是导致方便面事务毛利率、净利润同比下滑的首要原因。据了解，以2019年上半年的价格为基准，方便面首要原材料棕榈油的价格自2019年上半年开端继续走高，在2021年上半年到达基准的1.76倍，在2022年上半年到达基准的2.66倍。本年上半年，尽管聚酯粒价格相较基准有所跌落，但面粉与白砂糖的价格较基准均上涨了12%。康师傅以为，原材料价格上涨是企业盈余下降的重要客观要素。

近几年，方便面职业添加乏力的情况越来越显着。智研咨询陈述显现，自2018年起方便面需求量便开端出现下降的趋势，2019年我国方便面需求量为537.41万吨，较2018年削减126.28万吨，同比削减19.03%；2020年在居家抗疫的布景下有所上升，2020年1-11月，我国方便面需求量为490.72万吨，但到了2021年需求量又康复到正常水平。

但是，本年上半年曝光的“土坑酸菜”事情再次让方便面职业蒙上暗影。

3月15日，央视3·15晚会曝光湖南岳阳插旗菜业等5家蔬菜加工企业出产的“土坑酸菜”卫生情况堪忧，敏捷冲上舆情榜单第一。事情曝光后，两大方便面巨子均遭到触及。康师傅敏捷致歉，并称“已当即间断其供货商资历，撤销全部协作，封存其酸菜包产品”；一致则不断修正回应，从“最近五年内湖南插旗公司已不再是公司酸菜包质料的供货商”到最后全盘否定与插旗公司的联系。

但不论如何，触及食物安全的这一严峻丑闻，都给相关产品及公司带来巨大冲击。以老坛酸菜牛肉面作为中心大单品的一致更是严峻受挫，数据显现，本年上半年，方便面占比高达95.77%的一致食物事务净利率为-2.9%，相较于去年同期-1.5%的净利率，亏本起伏进一步扩展。招商证券在对康师傅中报的剖析中估计，3·15酸菜事情相关的亏本将部分延续到本年三季度。

果汁体现抢眼

尼尔森市占材料显现，2022年上半年我国饮料职业销量同比阑珊6.8%，出售额同比阑珊5.5%。但与方便面事务比较，一致与康师傅的饮品事务出售额占比都有所添加。

数据显现，上半年康师傅饮品全体收益为242.98亿元，同比添加9.08%，在集团总收益占比由62.93%扩展到63.58%，净利润同比下降36.57%至9.86亿元，毛利率同比下降2.64%至32.14%。

上半年，康师傅饮料收入添加首要受碳酸饮料、果汁和饮用水的微弱添加推动。其间，喝茶(含奶茶)销量市占率41.7%，居商场首位，果汁销量市占率(17.9%)、咖啡销量市占率(11.6%)、百事碳酸饮料销量市占率(34.7%)皆居商场第二位。

一致饮品事务上半年收益82.48亿元，较去年同期添加4.9%，出售额占比由59.2%扩展到60.4%。毛利率36.2%，同比下降12.98%，净利率12.9%，同比下降18.6%。一致在财报中表明，果汁事务收益添加25.7%，其间“一致果漾金桔柠檬”在2022年上半年收益呈倍数生长，“一致青梅绿茶”在2022年上半年收益较去年同期近翻倍添加。

一致在财报中提出，下半年集团果汁事务将以健康为中心，继续加大多场景资源投入，发生联动效应，然后继续扩展果汁商场根本盘。康师傅则表明，饮品板块会继续聚集中心品类、推动产品结构调整，继续培育新品，以多品类、多口味、多标准、多价格带来丰厚产品矩阵，满意顾客多场景需求与健康化需求。

优化产品结构

值得一提的是，根据质料本钱压力与消费晋级需求，康师傅和一致纷繁开端寻找高端转型之路，从产品结构进行调整，以提高盈余才能。

康师傅年报指出，为加强高端产品布局，丰厚产品口味、标准，公司推出“汤大师”系列，以满意中等收入顾客的消费晋级需求。在“高价面”产品中，立异口味“西红柿鸡蛋牛肉面”“韩式辣牛肉面”，更好地满意顾客多元需求。一致则将汤达人、开小灶、茄皇等多个品牌作为发力点，以适应商场分级趋势。据财报发表，在本年天猫618期间，一致开小灶品牌接连三年霸榜预售榜、囤货榜单第一，茄皇在上半年收益较去年同期也有倍数添加。

与此一起，两家公司都加快数字化转型，以及发力品牌的年青化，期望能够收割Z代代。比如说，一致会经过将茄皇方便面与线上种西红柿的游戏进行联动，来活化IP形象，招引年青顾客，打造私域流量。上半年，一致冰红茶在腾讯动漫频道与S+级国漫协作，假势二次元内容完成品牌年青化。康师傅旗下爽性面“香爆脆”亦经过与二次元偶像洛天依协作，触达学生集体，绿茶则假势易烊千玺和抢手IP展开整合营销。

在快消食物益发趋于同质化的布景下，短通路、添加出售途径也是快消品公司取胜的要害。据悉，上半年康师傅履行“通路精耕”战略，削减直营零售商和库房的数量，一起添加营业所和经销商的布局，并开端开发如自贩机、电商、餐饮等新式途径，来获取更多新的顾客。