机构：棕榈油为何再次涨停板预警拉涨 涨势能否持续？

导言：

7月10日MPOB发布马棕榈油6月产值为188.5万吨，环比添加14.19%，高于商场预期，同比添加24.9%；6月出口171万吨，环比添加24.8%契合商场预期的165-172万吨；6月国内消费达35.9万吨，环比添加6.5%，远高于25-29万吨的商场预期；库存环比下滑6.4%，低于商场预期的191-198万吨。6月马棕榈油的供需陈述中多空要素均在，而商场比较重视的5-7月减产被6月产值超预期证伪，因而陈述当日盘面大幅下降，而本周盘面在资金推进下，盘面主力合约大幅上行，回补前期回落，这儿咱们剖析盘面的大幅拉涨是否契合基本面。

6月马来西亚棕榈油产值触及20个月高点，而接下来棕榈油进入增产期，在国内疫情得到较好的操控下，接下来大概率棕榈油将保持高产。6月国内消费已挨近较高水平，接下来很难有大的打破。6月出口大幅添加的原因是印度、巴基斯坦等国家在6月有会集补库行为，也有我国及欧盟对前期进口缺口的弥补。7月商场预估船运查询组织ITS马来西亚棕榈油7月1-15日出口量在83.16万吨，较上月同期将幅为9.1%，船运查询组织AMSPEC马来西亚棕榈油7月1-15日出口量在82.9万吨，较上月同期将幅为10.1%，但较7月1-10日的降幅缩窄，其间降幅较大的是欧盟，我国进口棕榈油有较小起伏的下降，而印度进口有所回暖，。7月及8月在6月较大出口量基数上，没有持续大幅添加的动力。因而7月以及8月马棕榈油库存持续回调有限，或将小幅添加。

因疫情原因，2020年1-5月进口棕榈油66.3万吨，同比削减48%。进口量的大幅下滑，导致国内上半年棕榈油库存不断回落。截止到7月15日，全国港口食用棕榈油总库存35.33万吨，较上个月同期添加0.12万吨，增幅0.3%，较去年同期库存64.25万吨，降下45%，较近5年均匀库存45.07万吨下降21.6%，现在国内棕榈油处于低库存状况。依据Cofeed最新了解，7月、8月棕榈油进口量将大幅添加，7月预估进口量52吨(其间24度40万吨，工棕12万吨)，8月预估进口量50吨(其间24度3万吨，工棕12万吨)。现在豆粽价差为660，处在均匀较低水平，棕榈油对豆油代替效应较弱，而豆油处在高位小幅累库阶段，叠加国内现阶段及7、8月大豆库存足够，豆油供应比较富余，这约束了棕榈油在消费旺季的增长起伏，因而国内棕榈油库存将逐步回暖。

本周盘面忽然放量拉涨，主要是前期回落的回补，7月出口环比降幅缩窄以及在微观环境利好下的资金心情推进。整体来看，国内棕榈油现在不具备大幅拉涨的支撑，慎重追涨，。主张：短期商场心情需求开释，多单可短期持有，重视5400压力线。也可考虑拉涨后，高位布局空单。

（文章来历：国元期货）