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事情

今日上证指数打破3600点，续立异高，职业层面，非银金融、休闲服务、国防军工领涨。

点评

01

央行保持流动性合理充裕，基金发行炽热，外资保持接连流入的强度，三要素一起促进出售市场暴升。从流动性视点看来，央行接连了每日展开逆回购的操作，表明晰央行呵护流动性，保持流动性合理充裕的情绪。映射到股市流动性层面，2021年第一周，新建立偏股类公募基金发行规划到达780亿份，为2020年以来单周规划的次高水平，昨日五只爆款基金当日累计出售超1100亿元，接连了第一周的火爆行情，居民申购基金的亲近高涨。此外，外资也保持了必定的流入强度，1月以来流入规划超越200亿，今日流入规划超越84亿元。整体而言，微观流动性和出售市场流动性一起推升出售市场行情加速演绎。

02

不负春色、掌握当下，牛市第三阶段进入加速期。人们在1月月报《不负春色》中提出“中心经济发展工作会议定调活跃，现行政策不急转弯，保持接连性，提早或完全收紧的忧虑消解，叠加央行自上一年12月份以来活跃保护流动性合理充裕，1月将是流动性和危险偏好主导的行情”，现在这一揣度得到接连验证，新年之前流动性有望坚持相对殷实的布局，后续需求关怀央行发布出售市场操作的频率以及月中MLF的投进状况。现行政策相对坚持活跃有为的布局，后续将紧紧围绕着科技立异的主旋律逐渐深化落地，1月要点关怀各部委年度工作会议以及当地两会，需求关怀各部委对中心经济发展工作会议的详细执行状况以及各地针对增加意图的提法、要点使命、出资项意图布局状况。

03

流动性和危险偏好主导，优选生长细分范畴，定见关怀高景气职业，以及景气修正职业两条主线。整体看来，流动性宽松和危险偏好改进将是出售市场买卖的要害逻辑，定见关怀高景气职业，以及景气修正职业两条主线。1)高景气逻辑下，关怀生长(新能源轿车、国防军工、光伏)、可选消费(159936)(高端白酒、轿车、家电)；2)景气修正逻辑下，关怀疫情受损职业盈余修正，如航空、餐饮、游览、酒店、电影等。