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长江商报音讯长江商报记者宋金天津报导

从一线底层职工，到融信集团新晋总裁的80后女将余丽娟，与上市三年，合约出售规划从百亿水平冲击至打破千亿的融信我国（03301.HK），敞开了“奔驰人生”。

6月19日，融信内部下发文件，正式录用余丽娟为集团总裁，全面掌管集团运营管理工作，并且不再兼任榜首、第三事业部总裁。

从一线项目营销到区域总经理再到集团副总裁、总裁等，缺乏四年时刻，80后女将快速抵达权利中心，掌握千亿规划的融信我国。

但这位新总裁的担子并不轻。本年1-5月，融信我国完结总合约出售额466.48亿元，同比添加仅4.29%;总合约建筑面积约为249.38万平方米，同比添加约19.67%；但均匀价格约为每平方米1.87万元，同比削减12.85%。

长江商报记者注意到，466.48亿元总合约出售额，增速比较于上一年大幅放缓，仅完结年度方针1400亿的33.32%。一位业内人士向长江商报记者坦言，2019行将过半，融信本年1月至5月只完结完结年度方针约33.32%，明显难以完结2019年1400亿元的出售方针。

此外，融信我国三年写就的扩张“神话”，高价格拿地、高负债运营也一路相伴。2016年上市之前，从前由于超越1500%的净负债率改写商场纪录。最新2018年报数据显现，到2018年底，融信我国活动负债1276.7亿元，非活动负债401.55亿元，算计负债总额高达1678.26亿元。

进入2019，仍旧活跃拿地“备粮”与发债融资。长江商报记者大略核算发现，截止现在，融信我国的总负债或已挨近1900亿，2016年到2018年资产负债率接连挨近或许超越80%的职业红线，别离为76.66%、81.93%、82.49%。

2019年，融信自动降速，将“稳”作为首要方针，保赢利、降负债，“有质量的添加”将成为其未来开展主基调。80后女梢公余丽娟就任，能否带领融信完结1400亿出售方针？千亿规划背面，企业仍面对高杠杆、负债高企、本钱急速上涨等应战。

80后女将掌握千亿融信

1982年出世的余丽娟成为国内地产职业中最年青的女总裁。忠实、年青、成绩杰出是余丽娟身上明显的标签。

2007年，余丽娟参加融信，尔后从营销条线一路做起，随后以杰出的成绩步步高(002251)升——2016年至2019年完结多级跳，从杭州区域总经理，到榜首、第三事业部总裁，再到兼任集团副总裁，直到成为总裁，接收融信日常业务。

也是在这几年间，融信张狂冲击规划，从百亿规划房企冲进千亿行列，长江商报记者整理融信我国近年财报发现，融信我国成绩出现跳跃式开展，2014年-2018年，合约出售额别离为89.49亿元、119.17亿元、246.39亿元、502.35亿元、1218.84亿元。此外，融信2016和2017年的出售成绩添加均超越100%，别离同比添加107%和104%，2018合约出售额也有不错的体现，较上一年添加约73.35%，到达1218.84亿元。

特别是2016年能够称为我国“地王年”。CRIC数据显现，2016年全国范围内产生了超340宗单价、总价地王。融信我国也是由于在这一年拿下“上海静安地王”而一举成名。

同年9月，融信我国以58亿元天价竞得南京仙林湖NO.2016G58的地块；2017年3月，融信以总价16亿元竞得福建漳州市区的2017P01地块；同月，融信又掏出36.5亿元在浙江杭州抢下萧山2017-1号地块。融信因而被称为“地王收割机”。上述两个项目触及资金近乎百亿。

然后历经架构调整与人事大换血，进入调整期。在2018年成绩发布会上，融信管理层表明，2019年更期望公司的标签是“平稳”，2020年及之后或将再度回归规划添加的快车道。

前5月出售成绩仅完结年度方针33%

从一线项目营销到区域总经理再到集团副总裁、总裁等，缺乏四年时刻，80后女将快速抵达权利中心，掌握千亿规划的融信我国。

但这位新总裁的担子并不轻。曩昔一年，融信刚刚跨过千亿门槛，完结1200亿的出售方针。2019年，融信对外仅把出售方针定在1400亿。

但是，本年1-5月，融信我国完结总合约出售额466.48亿元，同比添加仅4.29%；总合约建筑面积约为249.38万平方米，同比添加约19.67%；但均匀价格约为每平方米1.87万元，同比削减12.85%。

长江商报记者注意到，466.48亿元总合约出售额，增速比较于上一年大幅放缓，仅完结年度方针1400亿的33.32%。

与此同时，之前几年融信我国抢下的不少高价地王项目，或许会成为未来开展的掣肘。

长商报记者注意到，2016年，融信拍下的上海静安区中兴社区地王，至今仍面对解套难的问题，项目开展近乎阻滞。南京仙林湖地块历时两年多建造，已有案名的融信世纪东方项目，曾宣扬将于本年三月开盘。但据房产中介表明，该楼盘开盘时刻已延期至4月中下旬或5月。

地王项目实践发展缓慢。一方面形成出售本钱比年添加。长江商报记者整理发现融信我国2014年的出售本钱仅为29.59亿元，2015年为47亿元，2016年为90.7亿元，同比添加92.96%。2017年大幅添加179.13%至253.2亿元。2018年到达263亿元，同比添加3.89%。此外，2018年出售及营销本钱11.37亿元，同比添加38.91%；而行政开支更是同比大涨53.04%至13.41亿元。

财经评论员肖磊以为，出售本钱、行政开支和财务费用是衡量一个企业全体竞争力的的重要数据，现在看，融信这方面的本钱处在职业较高方位，并且增速比较快，所以对后续全体的营销会带来必定的不确定性。

另一方面，导致土地周转率下降，出售周期延伸，拉低了毛利率。年报显现，2016年，融信我国毛利率20.24%，同比下滑16个百分点。2017年毛利率下滑至16.56%。2018年到达23.47%，低于规范排名核算的100家上市房企的1/4分位数26.52%。

频频高利率发债融资

急进扩张让融信我国资金承压。2016年上市之前，其就从前因超越1500%的净负债率改写商场纪录。长江商报记者整理发现，2014-2018年净负债率别离为：1541%、247%、101%、159%、105%。其间2016年大手笔攻城略地后导致企业负债总额飙升至758.18亿，同比添加155.07%。到2018年底，融信我国活动负债1276.7亿元，非活动负债401.55亿元，算计负债总额高达1678.26亿元。

进入2019融信仍旧活跃买地“备粮”。6月4日，融信以底价竞得郑州市高新区6宗地块，总成交价18.19亿元，开始楼面均价2659.52元/平方米。实践上，年头以来，公司还经过其他方法在中心城市、中心地段扩大土储，现在已累计新增15幅土地，触及建筑面积约140.82万平方米。

与此同时，频频高利率发债融资。2月18日，融信我国发行了2.07亿美元优先收据，年利率高达11.25%；4月30日，融信我国发布公告称，额定发行于2022年到期的2亿美元优先收据，票面利率10.5%，该收据将与2月25日发行的2022年到期3亿美元优先收据兼并及构成单一系列；6月9日发布的公告显现，公司发行于2022年到期的2.35亿美元额定收据，票面利率8.75%；该收据将与4月17日发行的2亿美元优先收据兼并及构成单一系列。近期全体房地产(512200)职业境外融资本钱仅在6%至8%之间。

据核算，2019年融信我国已成功发行6笔美元优先收据，总计本金额为15.35亿美元，发行收据所得金钱净额均用于公司现有债款的再融资(162717)。此外，融信我国还于本年2月宣告向上交所请求发行本金总额最多40亿元的境内债。为缓解资金压力，融信我国还将合资公司上海恺泰房地产(512200)50%股权出售给了绿洲地产集团有限公司，交易价格为10.05亿元。

长江商报记者大略核算发现，截止现在，融信我国的总负债或挨近1900亿，2016年到2018年资产负债率挨近或许超越80%的职业红线，别离为76.66%、81.93%、82.49%。

针对融信我国的高利率发债，易居研讨院研讨总监严跃进向长江商报记者表明，“阐明企业关于资金方面是比较渴求的，当然从旁边面也阐明近期商场降温带来了必定的影响。特别是地王项目发展比较阻滞，阐明地王项目运营压力添加。当然这类问题后续是能够得到缓解的，经过发债也能够导入活动性，关于项目加速运作和建造是利好的。”