独特基因铸就火岩控股（01909.HK）高增长 马山资600227股吧本看

近期，一家港股游戏公司在不到2个月时刻，放量大涨近4倍，非常招引眼球。而据了解，之所以能够如此优异的股价体现，背面源于公司具有高生长的基因，通过近几年的沉积和开展，一个游戏新星正冉冉升起。

本文的主角便是火岩控股（1909），总部设于深圳，专门从事开发面向全球玩家的页游戏及移动设备游戏。其于2011年3月建立，旗下营运方为深圳火元素，是我国游戏商场上的新力军。至2014年时，火岩控股推出了首款游戏《王者呼唤》，并获得巨大成功，这为其日后奠定了根底。

数据显现，从2016-2019年，火岩控股的收入自0.51亿港元增至3.45亿港元，年复合增速高达近90%；一起，其净利润从0.25亿港元增至2.37亿港元，年复合增速高达211%。最新发布的2020年半年报显现，收入2.85亿人民币，同比大幅增加176.7%，净利润1.93亿人民币，同比增加高达216%。微弱的成绩体现与我国手游商场逐年走低的职业增速构成鲜明对比。

从一家默默无闻的新公司兴起，短短几年逐渐生长为颇有知名度、向百亿进军的游戏新星，源于公司具有共同的基因。

一手数据、精准规划

身处于智能化年代，用户中心数据是职业开展的生产力。

火岩位处游戏职业的上游，帮忙下流游戏营运商研制游戏，它能够按营运商要求，“度身订做”游戏内的任何一个环节，火岩就像一间在手游商场罕有的“代工厂”，被誉为职业的“富士康”。例如火岩控股一款抢手游戏《零食大乱斗》就以30多款不同版别于各游戏营运商上架。

若游戏在商场大受欢迎，各大小游戏营运商便会委託火岩控股开发相似的游戏，加上游戏营运商跟火岩是协作关系，它们更愿意共享其用户喜欢及游戏数据给火岩控股作开发用处。火岩控股透过协作游戏营运商的一手数据，更能精确规划用户喜欢的游戏，一朝一夕，构成独有的护城河。

总归，由于其共同的“代工厂”形式，得以具有了巨大一手游戏用户数据，从而开发团队在游戏规划时愈加精准。

数据显现，亲友捕鱼大乱斗下载次数超越了7800万次，零食大乱斗下载次数则超越5900万次。

超长的生命周期

在游戏职业，因爆款而名噪一时的公司许多，股价也一飞冲天，但风头一时，后来却无以为继。股价也一蹶不振。因而，游戏组合收入的穏定性及多源性，远比爆款带来的时间短高收益重要。

首要这与游戏生命周期有关，众所周知，内地手游均匀生命周期只要6至12个月，最挣钱的时分往往是游戏首年推出商场之时，然后收益跟着年份推移递减。

而火岩控股凭仗一手数据、精准规划，扭转了游戏的生命规则，游戏组合盈余才能体现得更具有稳定性和可持续性。

例如，在最新发布的2020年半年报显现，《捕鱼大乱斗》游戏收入占总收入的40.1%，是火岩控股最挣钱的游戏，而该款游戏是2017年推出了；奉献第二名的《零食大乱斗》也是2017年推出的，都显现出了超强的生命周期。

在坚持主力生命周期一起，公司不断推出新游戏，坚持游戏的多源性，带来持续增加才能。半年报显现，公司储藏足够，潜力无限。公司累计发布的游戏达19款，在研游戏5款。其间一款在研游戏是以受欢迎的《捕鱼大乱斗》为蓝本，推出延伸系列《捕鱼大乱斗之龙族秘宝》。该产品有望连续《捕鱼大乱斗》系列热潮，强化游戏组合盈余才能及抢手游戏系列的生命周期。

在具有了共同的基因之后，公司现已进入规划效应，各项本钱盈余占比正在削减，而边边沿收益则以更高速度上升。数据显现，公司毛利率由2015年的79.2%增加至2019年的93.5%。

公司还不断探究新形式，拓宽新事务，2020半年报显现，公司自上年度开端测验将自主开发的游戏产品拓宽至海外商场进行自主运营，逐渐向游戏开发+游戏发行的运营形式改变，增加了公司的归纳盈余才能。最新公告显现，公司正与集团其间一名授权营运商商量，内容有关潜在收买该营运商，该公司2019年收入逾6亿元人民币。