加息渐近美元即将“见顶微软的股票代码”！新兴市场货币或迎“U型”反转

钱银调查人士正在按捺看空新式商场的声响，他们以为这种财物类别现在处于更有利的位置以接受美联储加息时的压力。

摩根士丹利策略师詹姆斯洛德(James Lord)等人在一份陈述中表明，跟着美联储加息往往标志着美元见顶，发展中国家钱银“或许挨近触底反弹”。与此一起，花旗策略师最近则削减了一些看涨美元、看跌新式商场钱银的头寸。

MSCI 发展中国家钱银指数挨近两个月来的最高收盘点位，摆脱了两年期美国国债收益率飙升至疫情前水平的影响。一些发展中国家的央行在2021年首先加息，为美国加息所带来的影响供给了缓冲。

伦敦M&G Investments新式商场债款主管克劳迪娅卡利奇(Claudia Calich)表明：“人们遍及过错地以为，当美联储收紧钱银方针时，新式商场外汇的体现会很差。”“它们往往会提早价值降低。因而，当美联储开端举动时，它们实际上往往会体现相对较好。”她表明看好墨西哥比索、智利比索和捷克克朗，这些经济体的对外账户微弱、或许通胀或许很快见顶。

依据基金办理公司Eurizon SLJ Capital的数据，一些最大的新式商场和美国之间的短期债券收益率之差在500个基点以上，较疫情前的水平扩展了约167个基点。该公司表明，跟着美国利率上升，这一缓冲将很好地为他们服务。据悉，该公司持有或许获益于全球经济扩张的钱银，包含印度卢比。

基金司理Alan Wilson和Joana Freire表明：“新式商场钱银在美国收紧方针环境的定价方面取得了很大发展，商场参与者现在基本上处于张望状况。”“话虽如此，美联储日益强硬的情绪持续困扰咱们的商场，不能扫除新式商场钱银进一步走软的或许性。”

美联储加息一般也会经过股市途径提振新式商场钱银。美国国债收益率走高按捺了对美国股市的需求，并降低了投资者对美元的需求。被释放出来的本钱往往会在危险更高的发展中国家寻求更高的报答，然后引发资金流入当地财物。

在2004年6月至2006年6月期间，美联储将利率提高了425个基点，新式商场股市上涨了80%，远远超越了标普500指数12%的涨幅。这与对当地钱银的需求相吻合，并推进MSCI外汇指数上涨22%。相同，在2015年12月至2018年12月期间，美联储将利率上调225个基点，新式商场股市上涨22%，略高于标普尔500指数，一起MSCI外汇指数上涨10%。

卡利奇表明，除非美联储加息起伏超越近期点阵图所反映的起伏，不然“新式商场在2022年的体现应会更好”。