原材料价格大涨吞噬利润 “化工财富是什么作文茅”万华化学上半年净利大降

7月29日，“化工茅”万华化学(SH600309，股价85.90元，市值2697亿元)发布2022年半年度报告，上半年公司完成经营收入891.19亿元，同比上涨31.72%；归母净赢利103.83亿元，同比下滑23.26%；扣非归母净赢利102.22亿元，同比下滑22.53%。

关于原因，万华化学给出的解说首要是，受根底动力价格大幅上涨影响，公司首要化工质料、欧洲BC公司动力本钱同比大幅添加，首要产品毛利率同比下降。

首要产品毛利率同比下降

在营收方面，万华化学在半年报中说到的，质料价格上涨推升公司首要产品销售价格同比上涨，一起跟着公司PO/SM、聚醚等新产能投产以及海外商场销量添加，2022年上半年公司完成经营收入891.19亿元，比上年同期上升31.72%。

一起，万华化学称，受原油、天然气、煤炭等根底动力价格大幅上涨影响，公司首要化工质料、欧洲BC公司动力本钱同比大幅添加，首要产品毛利率同比下降，2022年上半年完成经营赢利126.63亿元，比上年同期下降21.55%。

分季度看，万华化学二季度单季完成归母净赢利50.09亿元，而一季度为53.74亿元，意味着二季度环比下降约7%，较上一年二季度单季69.09亿元的归母净赢利，同比降幅到达28%。

值得注意的是，不止万华化学，化工职业企业在上半年遍及遭受了原材料上涨且需求下滑的困境。

以万华化学首要产品MDI所在的聚氨酯职业为例，上半年全球聚氨酯开工率有所上升，库存坚持高位，MDI等商场供需根本平衡，但地缘抵触加重导致全球油气动力和大宗化工质料供需错配和本钱上升，加之首要国家和区域制造业需求转弱和通货膨胀继续走高级要素影响，需求增速放缓。

7月中旬，山东另一家化工类上市公司高层曾向《每日经济新闻》记者表明，“跟上一年比，产品价格下降，疫情影响、质料价格上涨，本年的职业局势(和2021年比)不同比较大。”

化工职业依然处于机遇期

事实上，进入2022年以来，俄乌抵触导致国际油价大幅度飙升，作为化工职业最根底的原材料，原油价格的改变深刻影响着工业链公司的本钱变化。

卓创资讯7月12日向《每日经济新闻》记者供应的信息显现，2022年上半年，高油价催生石化根底质料价格上涨，但本钱的逐渐传递状况各异。我国PC工业链出现上下游产能同步添加态势，PC与首要质料双酚A相关性同比下滑。上半年尽管PC职业毛利状况有所改观，但行情二季度以来继续改写低位，下半年商场决心修正刻不容缓。

不过，从二季度以来万华化学首要产品MDI价格处于下滑趋势来看，毛利率下滑的状况恐怕还要继续。

7月29日，万华化学一起发布调整首要产品价格。8月份开端，公司我国区域聚合MDI挂牌价1.85万元/吨(比7月份价格下调1300元/吨)；纯MDI挂牌价2.23万元/吨(比7月份价格下调1500元/吨)。

《每日经济新闻》记者注意到，从本年二季度开端，万华化学MDI产品价格就处于下滑通道。半年报显现，公司纯MDI价格从3月的26800元/吨降至6月份的22800元/吨，降幅8.5%；聚合MDI则从22800元/吨降至19800元/吨，降幅8.68%。

国金证券在6月份研报中说到，近两年来，因为海内外的疫情影响，叠加我国进行双碳管理等要素，大宗化工品阅历了比较大的周期变化，2022年，在开年承压运转状况下，海外又承受着显着的通胀压力，预期本年大宗化工品的偏重点将更多地由供应端向需求端进行搬运，自上而下的需求开释将有利于带动相关细分工业链坚持需求景气，然后支撑细分职业景气运转。

万华化学以为，尽管面对杂乱的国内外环境，但我国供应了全球40%以上的化工品，且我国是国际添加最快的化工商场，化工职业依然处于重要的战略开展机遇期。化工职业工业结构优化、工业晋级潜力依然非常巨大。

山西证券在7月7日的研报中称，2021年四季度以来化工职业景气呈V字走势，现在我国化工产品价格指数(CCPI)坚持震动上行态势。