免费研报精选：文化纸市场旺季到来！关注龙股票点评头产能扩张与产业链一体化
今天(4月27日)A股三大股指全线低开，盘初弱势震动重复之后，股指进一步走弱，出现脉冲式下探格式。从盘面上来看，职业与概念板块跌多涨少，挣钱效应骤降，好在“吃药”行情连续，仅造纸等板块表现相对抗跌。
我国银河证券说到，A股商场重复震动，需求耐性等候节奏的进一步调整。当时中心变量仍是成绩盈余状况， 在年报和一季报的发表期，大部分A股优质财物在中长时间发明盈余的才能将得到验证。要点掌握估值合理+成绩确定性强的优质“中心财物”的出资时机。主张重视：1) 一季报弹性较高的板块，如上游资源品、医药、电子、轿车等；2)康复显着的疫情受损板块+节假日叠加，如旅行、酒店、航空等；3)具有全球竞赛力的优势出口职业；4)环境管理限产+“碳中和”，如钢铁、新能源等。
在当时A股热门涣散，板块轮动加重布景之下，躲藏了或许的出资时机，精选部分组织研报，咱们来一同看看到底有哪些主题，可供参考。
造纸
国信证券指出，干流企业白卡纸、白面牛卡纸稳中履行涨幅为主，白板纸及瓦楞箱板纸价格继续弱势收拾运转；文明纸4月报价上扬，其间铜版纸下流需求稍显乏力，但报价坚硬，且干流纸企减产保价办法施行，价格有所支撑；双胶纸价格履行较好，教材教辅需求构成有力支撑；现在废纸系产品(包装纸)价格弱势运转，木浆系产品价格高位持稳。废纸系产品弱势下行，废纸收回价再次走低导致箱板瓦楞纸的价格回落，龙头企业再次发布优惠方针影响下流备货，商场短期难以好转；木浆系产品继续履行4月最新价格，白卡纸近期库存中低位，加之近期干流企业减产检修方案，利于价格攀升。别的，文明纸商场旺季到来，后市利好要素偏多，价格仍有上调或许，铜版纸终端社会需求缺乏，干流企业发布减产方案，但党政教辅需求支撑，价格短期下调或许较小。
国信证券进一步剖析，重视龙头产能扩张与工业链一体化。在经济复苏主导的顺周期板块上行期间，商场更多重视相应标的成绩和股价弹性。跟着制品纸和原材料价差扩展，当时各纸企吨纸盈余已运转至前史高位邻近。在吨纸净利和板块内标的前期股价现已继续扩张近一年且涨幅较大的状况下，股价或已在很大程度上定价了盈余扩张的预期。此刻纸价的边沿改变或为商场对纸企定价的最重要锚点，在冷季降临后和龙头纸企连续组织停产检修后，吨纸盈余才能是否还能再立异高，或许会是决议股价是否能打破前高的关键要素。
医疗器械
兴业证券指出，从长时间来看，工业晋级趋势不变，立异是我国药品商场未来开展的中心途径。而且，这不只适用于药品商场，立异器械、立异疫苗等都将是我国医药职业未来的中心赛道。中心财物+细分赛道龙头仍是医药职业出资的首选装备种类。4月中下旬，医药将进入一季报成绩密布发表期，咱们估计医药板块在较高成绩增速预期状况下，仍然会存在成绩超预期的公司，例如 CXO、医疗服务、生物制品板块等。
安全证券剖析，亲近重视一季度成绩，引荐重视确定性强的标的。2021年一季度，医药职业中心标的成绩表现仍较为杰出。考虑2020年因为疫情带来的职业低基数，2021Q1成绩增速有望大幅进步。其间，方针免疫且契合职业开展趋势的高景气细分龙头仍然是咱们的重视要点。2020年疫情迸发，助推器械、确诊和疫苗。器械范畴，主张重视生命监护、生命支撑及生物安全类器械。确诊范畴，主张重视新冠相关的核酸确诊及免疫确诊试剂企业。疫苗范畴，主张重视国内二类疫苗龙头企业。2021年一季度，我国疫情得到有用操控，医药职业快速康复，考虑上一年一季度的低基数，本年药品、医疗服务等板块有望完成高增速。药品范畴，主张重视新药研制、CRO、CDMO以及核医学。消费晋级范畴，主张重视口腔、眼科、医美、辅佐生殖范畴。
医美概念
华西证券研报指出，2019年我国受监管的医美职业规划约为1436亿元，2014至2019年的年复合增加率为22.4%。估计到2024年，我国医美职业规划将增加至3185亿元，对应2020至2024年的复合增加率约20%。
跟着工业挣钱效应的分散，新入驻的企业川流不息，国家有关部门对医美职业的监管日趋谨慎。现在国内医美工业链上游偏会集，中下流浸透率较低，跟着职业监管方针不断完善，医美工业链将加快走向合规化和连锁化路途。
国元证券指出，微整形商场的各类打针产品热度不断高涨，作为可以躲避集采的消费医疗器械，医美上游企业可以充分发挥会集度优势，占有整个医美工业链的赢利高地。除医美板块之外，消费医疗器械挑选面不弱，满意人们在可支配收入提高、疫情带动健康认识提高下的需求晋级，躲避集采，迭代性立异医疗器械仍大有可为。
太平洋证券以为，消费观念+职业老练带来医美需求代际兴起，我国医疗美容商场具有巨大增加空间。跟着消费晋级以及医美浸透率的提高，该职业热度逐年升高，医美服务的供应端和需求端都快速增加，具有很强的商场性和消费特点。依照介入手法，医美大致非为手术类和非手术类，手术类首要包含五官整形、美体医疗等整形项目，非手术类首要包含打针填充、激光美容等皮肤美容项目。2019年我国医美职业商场规划达到了1769亿元，同比增加22%，估计2023我国医美商场规划将拓宽至3115亿元。
生物疫苗
兴业证券指出，跟着全球疫苗接种率提高，部分接种率高的区域新患显着削减，疫苗的有用性进一步得到证明。国内疫苗的接种速度在近期也显着加快，一起在新式疫苗的研制推动上，咱们也看到了越来越多的发展，未来疫苗板块将会成为医药板块中的一个重要板块。
浙商证券表明，看好高景气赛道背面“我国优势”的继续表现。近期大部分公司密布发表2020年报及2021Q1成绩，咱们重视到CXO板块、医疗服务龙头、疫苗板块等公司2021Q1成绩增幅显着；全球抗疫常态化下，咱们主张重视高景气赛道背面“我国优势”特征在商场化、全球化竞赛中的继续表现，坚持“立异赋能、制作晋级和降本增效”三条选股思路，看好我国高端医药制作业在新一轮全球竞赛中锋芒毕露。
