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智通财经APP得悉，9月4日，广发证券宣布研究陈述指出，Tiffany&Co.（TIF.US）发布公司二季度财报。据了解，Tiffany&Co.是世界闻名的高端珠宝集团。依据公司二季度财报，广发以为公司收入增速疲软，经过产品结构调整提振件单价。公司1H19(到19年7月的前6个月)完成运营收入20.5亿美元，以不变汇率计同比下滑1%，其间2Q收入以不变汇率计下滑1%。1H19和2Q19同店增速别离为-2%、-3%，同店较弱首要受上一年上半年高基数、旅客需求疲柔和我国香港区域下滑影响。

陈述材料显现，分区域看，以不变汇率计，1H19Tiffany&Co.美洲商场收入同比下降4%，同店下滑4%，首要因为世界游客的开销削减(首要)和本地顾客的消费下降(非必须)。亚太区(除日本)以不变汇率计运营收入添加3%，同店相等。其间我国内地商场添加微弱，本地顾客带动收入双位数添加;但我国香港区域需求疲软。以不变汇率计，日本商场运营收入下降1%，欧洲商场上升2%。

分系列看，保藏珠宝(Jewelrycollections)销售额同比上升3%(不变汇率计)至11亿美元，首要得益于TiffanyT系列和高档珠宝系列。婚礼珠宝(Engagementjewelry)和设计师珠宝(Designerjewelry)销售额别离下滑2%和10%至5.6亿和2.3亿美元。公司主推高单价产品，一方面导致件单价上升而销量下降：美洲和亚太件单价别离上升8%和7%，销量别离下降12%和8%;另一方面导致1H19毛利率同比下降1.3pp至62.2%。

广发证券说到Tiffany&Co.公司管理层给出FY2019全年指引，估计全年运营收入低个位数添加，EPS低个位数到中个位数添加。指引依据的运营预期包含：1)全球同店收入与上一年相等。2)零售面积添加3%，新开门店10家，闭店5家，从头装饰/选址17家。3)运营性利润率与上一年相等。

引领职业信息透明度，依据公司官方新闻，公司在1Q19率先在证书上供给钻石原产地信息、具体标准等其他品牌未公开的信息，2020年将连续共享切开与抛光车间方位。

在新式商场开辟方面：依据公司官方新闻，公司与RelianceBrandsLimited经过合伙方法进军印度商场，估计在2H2019、2H2020别离在德里和孟买开设新门店。4月悉尼旗舰店、5月北京国贸精品店已连续开幕。加强年轻化营销，依据公司官方微博，品牌在520表白日与刘昊然协作推行MordenKeys特别引荐款钥匙吊坠，限时联动品牌微信精品店，试水交际营销;九月将在上海举办180年立异艺术与钻石珍品展。

广发证券保持Tiffany&Co.“买入”评级。