前11月地方债发行供应链金融系统规模达4.3万亿元 已超去年全年

前11月当地债发行4.3万亿，已逾越上一年全年

11月发行规划环比降五成，无新增专项债发行。

依据Wind数据，11月各地安排发行当地政府债券458亿元。其间，一般债券231亿元，专项债券227亿元。环比来看，11月环比发行规划比较上月下降52%。

分类型来看，悉数为再融资债券。再融资债券用于归还部分到期当地政府债券本金，当月并无新增债券发行。

——从发行区域看，北京、天津、大连、厦门、广西、云南、宁夏、新疆等8个省、自治区、直辖市、计划单列市11月份安排发行了再融资债券。

——从发债年限看，总均匀年限16.07年。发行一般债券231亿元，均匀年限21.79年，其间30年期债券发行量最大，占比64.9%；发行专项债券227亿元，均匀年限10.26年，其间5年期债券发行量最大，占比55.8%；

——从发行利率看，总均匀利率3.66%。一般债券均匀利率3.68%，专项债券均匀利率3.47%。

10月当地债发行规划骤降首要因为新增当地政府债券发行结束。本年3月，十三届全国人大二次会议审议同意，2019年新增当地政府债款限额30800亿元，其间，一般债款限额9300亿元，专项债款限额21500亿元。

数据显现，到9月底各地已安排发行新增当地政府债券30367亿元，占全年新增当地政府债款限额的98.6%。

财政部近期提早下达了2020年部分新增专项债款限额1万亿元，占2019年当年新增专项债款限额2.15万亿元的47%，该份额略低于上一年的60%。一起，要求各地尽快将专项债券额度按规则落实到详细项目，做好专项债券发行运用作业，早发行、早运用，保证明年初即可运用收效，保证构成什物作业量，尽早构成对经济的有用拉动。

华创证券首席固收分析师周冠南表明，“47%”占比并不意味着用于基建的专项债规划低。本次提早下达额度中，因为不得用于土地储备和房地产相关范畴，因而提早批一万亿根本用于基建项目中，对基建的短期拉动效果显着强于本年。

11月28日，国务院金融稳定发展委员会举行第十次会议。会议表明，调整优化思路和行动，平衡好稳增加和防危险的联系，加大逆周期调理力度，注重在变革发展中化解危险。

另据财政部计算，1-11月，当地债券发行43244亿元，完结全年发行使命的99%，其间新增债券、再融资债券、置换债券别离发行30354亿元、11461亿元、1429亿元。

值得注意的是，本年前11月当地债发行规划已超越上一年全年。