八等额本息大券商主题策略：蛰伏后 高端制造“钱景”几何？围绕七大主线！机械细分领域剖析

每日主题战略评论，东方财富汇总八大券商观念，揭秘职业现状，调查行情走势，提前为您评脉A股。

招商证券：历经经过8个月的调整！至暗时间行将曩昔 高端制作出路光亮

原材料价格上涨，毛利率承压，但智能配备、光伏设备、通风制冷设备、锂电设备、专用设备等职业经过优异的费用管控使净利率下降起伏低于毛利率下降起伏。至暗时间行将曩昔，跟着疫情完毕与政府方针支撑，根本面及股价都将从底部上升，继续要点引荐新能源(风景锂氢)，出口复苏，高端制作晋级三条主线的龙头企业。

当时估值已处于底部区间，拐点已现。机械板块指数经过8个月的调整，根本面上的利空要素大多已反响，部分龙头企业估值已跌至前史底部。尽管二季度还会遭到疫情影响，可是全年来看这种罢工对制作业而言，更多仅仅需求的递延而非消失。当时原材料、航运价格高点已现，美国关税下降预期及人民币价值下降预期都有利于我国出口，股价将随预期先见底。强烈引荐：先导智能、迈为股份、埃斯顿、绿的谐波、欧科亿、海天精工、联赢激光、浙江大力、杭叉集团、瑞纳智能、怡合达、杰瑞股份、杰克股份、浙矿股份、捷昌驱动、冰轮环境。

华鑫证券：国内制作业正处于继续的转型晋级期 将给高端配备职业带来宽广商场空间

国内制作业正处于继续的转型晋级时期，将给高端配备职业带来宽广商场空间，保持职业“增持”评级。要点引荐顺工业晋级周期和进口代替的工业自动化、自主可控的半导体设备、碳中和加快新能源工业并利好于光伏设备及锂电设备板块、获益于新基建的城轨配备、以及能源安全推进下逐步复苏的油服职业。

太平洋证券：机械职业出资环绕七大主线！要点重视需求确认性较高板块

咱们对机械职业出资观念环绕以下几条主线：1)逆周期方针推进，工程机械景气连续，要点引荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、艾迪精细、浙江大力、建造机械等；2)培养钻石职业高速开展，上游毛坯出产商较为获益，要点引荐黄河旋风、中兵红箭、力气钻石、四方达、沃尔德；3)年头以来工业机器人需求高涨，国产机器人及零部件获益，要点引荐汇川技能、埃斯顿、绿的谐波、双环传动；4)光伏电池片继续大规划扩产，利好设备厂订单，要点引荐光伏电池片设备厂商迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光以及奥特维等；5)全球动力电池产能扩张仍在继续，海外商场产能布局推进，要点引荐锂电设备公司联赢激光、海目星、利元亨、先导智能、科瑞技能等；6)世界原油价格继续高位，油服配备龙头杰瑞股份将获益于本钱开支提高，要点引荐杰瑞股份；7)随同工业搬运，进口代替空间宽广，要点引荐北方华创、万业企业等。

中金公司：光伏设备回调重视从头布局时机！锂电设备短期供应链存压 不改长时间添加趋势

国内疫情重复、原材料提价、运价提高、人民币增值等多重外部要素，使得机械板块盈余才能短期承压。不过，按子职业来看，新能源配备、消费配备等赛道增速更快。

光伏设备：终端需求与技能革新驱动，回调重视从头布局时机。硅片先进产能仍有显着缺口，引荐晶盛机电；切片端主张重视高测股份(未掩盖)；重视布局电池片新技能的公司捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光(未掩盖)。

锂电设备：短期供应链存压，不改长时间添加趋势。咱们以为疫情重复致使新能源轿车供应链承压，但长时间添加趋势不改，主张长时间出资者底部重视龙头先导智能、先惠技能、联赢激光、杭可科技、海目星、瀚川智能等。

自动化：主张重视需求确认性强的优质个股。咱们以为自动化全年收入增速大概率回落，优选具国产代替逻辑个股。看好科德数控、绿的谐波、中控技能、欧科亿、华锐精细、双环传动；重视创世纪(未掩盖)。

国联证券：获益于工业制作晋级与职业集中度提高！龙头具有更强的逆周期调理才能

咱们以为跟着国内疫情逐步消失，检测职业将迎来较好出资时机。激光职业国产代替进行时，上下流职业多元化驱动龙头继续生长我国激光职业浸透率较低，激光器价格下降继续推进浸透率提高以及商场规划添加，上游激光芯片以及零部件，国内厂商商场份额逐步提高。中游激光器中低功率范畴国产品牌已根本完成代替，国产化代替趋势向高功率跨进。下流激光设备应用范畴广泛而且竞赛剧烈，看好具有中心技能而且下流多元化的公司。咱们以为激光范畴现在国内企业根本完成自主可控，各细分职业龙头将获益于职业集中度提高。

锂电设备国产化率高自主可控，2021年订单及收入增速快但毛利率承压锂电设备职业国产化率达90%，2021年收入与赢利添加敏捷，职业龙头订单添加敏捷，其间先导、赢合科技等公司新签订单超百亿，但由于原材料价格敏捷上涨，各个公司毛利率承压，咱们以为具有中心技能的自主可控公司，而且逐步多元化的公司在未来的竞赛中更具有优势。

工程机械看好加快海外商场布局，具有中心技能自主可控的龙头企业需求方面国内仍处周期下行阶段，开工小时数同比下降，国内商场2021年继续低迷，本钱方面国内厂商加快布局海外商场受原材料价格影响，工程机械职业毛利遍及承压较大，看好加快海外商场布局，具有中心技能和高附加值产品的龙头企业。

出资主张来看，职业龙头具有更强的逆周期调理才能，有望获益于工业制作晋级与职业集中度提高，主张重视方向包含：要点引荐公司：苏试实验、我国汽研、谱尼测验、博威合金、捷顺科技。获益标的包含华工科技、大族激光、赢合科技、利元亨、华测检测、海目星、联赢激光、信测规范等。

德邦证券：亲近重视制作业景气趋势及优异企业展现的竞赛力

我国经济耐性强，在国家一系列稳添加方针逐步出台，疫情防控精细化程度不断提高的布景下，消费、出资等有望继续修正，利好制作业开展。咱们主张继续重视PMI、制作业产制品库存等目标的变化状况，严密盯梢职业景气量趋势。

在职业景气量一般的状况下，工控、激光、机器人、机床刀具等顺周期职业β也会遭到影响，企业本身α重要性上升而且是企业更快捉住后续终端需求康复的重要要素。跟着疫情修正，后续去库存的速度或将加快，制作业全体景气量有望回归正常水平，竞赛力强的企业有望更快康复，以及取得更多时机。

中心标的：主张重视具有高景气的生长赛道与高弹性、拐点向上的周期板块出资时机，油服板块引荐、、，锂电设备板块引荐、，光伏设备引荐、，通用自动化方面引荐、，船只板块主张重视。

民生证券：煤机、油服、核电、氢能等设备板块估计将有所获益

近期微观环境动摇，对设备职业股价影响较大。咱们以为，短期影响依然没有消除，全体判别依然连续动摇走势。当时，上游资源品提价、政府稳添加依然是相对确认的两条主线，相关的煤机、油服、核电、氢能等设备板块估计将有所获益。

2021年的风电零部件全体体现比较惨白，特别是下半年，压力来自职业装机规划的下滑、降价和原材料上涨的压力。比照2021年，2022年的风电：①原材料压力上或许会减轻，现在看除了高空升降设备的原材料铝材同比仍有20%以上的涨幅，其他的钢材和铜均价同比增速均已降至个位数乃至开端负添加；②装机量增速抬升带动规划化降本，2020 年的陆风抢装尽管零部件企业赢利总额大幅提高，但从精细化视点做的并不好，大多数企业的单位产品本钱大幅上行，2021 年尽管职业全体偏弱但发现例如新强联、天顺风能、日月股份、吉鑫科技、东方电缆等制作费/人工本钱等单位本钱的下降，公司在精细化出产投入力度在加大，金雷股份也在内化原材料的出产来降本，恒润股份(经过运用异性压机和辗环机下降废料份额)和中际联合也在经过技能投入下降单位产品原材料的耗费提高降本。咱们计算下来，4月份风电中标机组价格(1,996 元/kw)来看，环比3 月份(1,876 元/kw，金风科技发表)现已有所企稳，心情上压力边沿削弱，但根本面影响或许仍需调查。

东莞证券：地产出资或迎来时机 有望拉动工程机械需求

基建率先发力，拉动工程机械需求添加。新增政府债券加快发行、基建固定资产出资累计同比上升、基建项目开工数量添加、工程机械开工率和均匀作业量同比添加，叠加国家“十四五”规划102像严重工程和各省基建项目逐步执行，基建职业景气量已逐步上升，进一步反映基建出资稳添加预期，未来对工程机械需求有望逐步添加。

方针宽松预期不断提高，职业有望迎来边沿改进。房地产开发出资、出售面积等数据仍在探底中，在供需双弱的局势下，对房地产方针宽松的预期不断提高。从年头至今，全国70城先后出台房地产调控方针。从方针端来看首要包含下调首付份额、下调房贷利率、供给购房补助、松绑限购限售等方面。跟着方针放松，房地产出资有望迎来时机，有望拉动工程机械需求。

出资主张来看，2022年定调稳添加，适度超前基建出资和项现在提下，叠加专项债加快发行等有利要素驱动，基建职业景气量逐步上升。现在，房地产相关数据仍在探底中，跟着房地产方针边沿宽松，景气量逐步上升。在基建与房地产双驱动下，有望拉动工程机械需求。主张重视：三一重工(600031)、中联重科(000157)、徐工机械(000425)、柳工(000528)、恒立液压(601100)。