游久游戏八大券商主题策略：中药板块行情具备可持续性！五大维度布局产业链标的

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中信证券：中药板块行情具有可继续性 主张从五大维度去挑选标的

中药板块在较长时间内处于谷底的苍茫期和窘境期，2022年有望迎来窘境回转；近年来国家大力支撑中药开展，不断出台相关方针，中药立异药的批阅原则也在不断标准化，供应侧变革下迎来增量逻辑；在医药全体板块估值回调大布景下、中药板块作为轻视值以及方针避风港等板块，有望迎来估值重塑；咱们以为中药行情具有中长时间可继续性，短期可重视结构性时机，中长时间重视获益于方针推进、立异研制以及消费晋级的标的企业。

获益于消费晋级和方针扶持，全体中医药职业需求仍继续向好，中药板块行情具有可继续性。主张从五大维度去挑选标的：①具有极强护城河、产品品牌壁垒高的龙头企业，例如云南白药、片仔癀等企业；②成绩添加的继续性与估值相匹配：主张重视获益于配方颗粒新国标变革后放量的华润三九、我国中药(H)、红日药业；主张重视主营产品具有定价权、叠加涨价逻辑的羚锐制药、太极集团、昆药集团；③管理层改进逻辑：主张重视同仁堂、广誉远等；④中药立异药增量逻辑：主张重视以岭药业、康缘药业；⑤中医服务提供商：主张重视固生堂，新中医医治龙头，OMO 形式全国布局继续推进，主张重视浙江震元。

国联证券：医药板块现在估值和仓位均处于前史底部区间

医药板块现在估值和仓位均处于前史底部区间，跟着年报、一季报继续发表，高景气职业赛道有望首先反弹。

展望4月，主张重视成绩超预期个股，以及成绩增速较快、景气量高的细分范畴：1)医疗新基建：2021年是我国医疗新基建发动元年，医疗设备职业增速有望进步。要点引荐迈瑞医疗、华康医疗等。

2)CXO:CXO 职业的订单需求旺盛，产能快速扩张，仍是医药职业中具有高成绩确定性和成长性的子职业。要点重视药明康德、皓元医药、药石科技，主张重视凯莱英、博腾股份、九洲药业、美迪西等。

3)疫苗：HPV 疫苗是首个癌症防备型疫苗，有效性已得到多国验证，全球长时间以来求过于供，跟着国产疫苗上市、产能逐渐开释，有望迎来千亿商场。要点重视：万泰生物、智飞生物；主张重视：安康卫兵、瑞科生物、沃森生物。

4)生命科学上游：职业获益于科研投入添加而高速添加，新冠疫情下国产品牌锋芒毕露，国产代替进程有望加速。要点重视诺唯赞，主张重视百普赛斯、义翘神州、菲鹏生物。

西南证券：成绩+方针+估值筑底 医药板块迎来最佳的布局时点

成绩+方针+估值筑底，职业迎来布局良机。近期医药板块迎来了最佳的布局时点，结合2022年年度战略的两条主线：“穿越医保”和“疫情脱敏”，主张出资者要点重视几个板块性的布局时机：一方面，主张加配大市值龙头如迈瑞医疗、药明康德、智飞生物、片仔癀、云南白药、同仁堂、爱美客、恒瑞医药等；

另一方面，继续引荐三个方向：1)中药板块：方针边沿利好+涨价+国企变革，引荐太极集团、寿仙谷、佐力药业、华润三九、以岭药业等；2)供应链自主可控：世界抵触进一步加强国内涵供应链完成国产代替的志愿，引荐药机职业如楚天科技、东富龙等；3)轻视值方向，主张重视PEG<1弹性个股，如健麾信息、润达医疗、福瑞股份等。最终，主张重视新冠药物/检测/疫苗工业链等主题性出资时机。

国信证券：中医药“十四五规划”出炉 传承与发扬中医药成为主调

中医药“十四五规划”出炉，传承与发扬中医药成为主调。3 月29 日，国务院办公厅印发《“十四五”中医药开展规划》，这是首个以国务院办公厅名义印发的中医药五年规划，方针的设定愈加体现新时期中医药高质量开展要求。在“十四五”中医药开展规划的设定方针中，多项人均方针大幅进步。规划还明晰了十大首要任务，触及中医医治的方方面面，显示中医药在健康服务中的特征优势，体现在疾病防备(如新冠医治攻略中所触及的中医防备方)、优势专科(比方心脑血管、皮肤、恢复等)等方面。

方针景气周期已至，看好三类中药标的：1)扩容细分赛道：看好具有上游栽培(饲养)资源、标准高、布局早的中药配方颗粒出产企业。引荐买入：我国中药；2)回归药品特点，产品效果切当、具有继续出新才能的优质企业：看好产品经循证医学充沛验证、得到医师集体认可的优异中药企业。引荐买入：以岭药业；3)消费特点标的：看好产品占据顾客心智、格式安稳、长时间堆集下具有杰出品牌形象的OTC 龙头企业。引荐买入：华润三九。

浙商证券：迈入4月年报密布发表期 短期成绩增速或许催化医药行情

迈入4 月年报密布发表期后，短期成绩增速或许构成催化，咱们继续看好2022Q1 坚持较高速添加、中长时间工业晋级逻辑明晰的医药制作板块，如CXO、原料药、制药上游等公司。

咱们主张出资者打破“中心财物”和“板块观念”，才能够工业链思想看待上游、制作环节的出资时机，立异药械在过渡期内继续优胜劣汰，咱们以为2022年医药应当坚持“握制作、迎立异”的出资战略。

详细而言，主张重视：1)制作板块：API、CDMO 等细分范畴，引荐健友股份、普洛药业、药明康德、凯莱英、九洲药业、博腾股份、普利制药等。

2)上游：制药配备、试剂、耗材等范畴，引荐森松世界、东富龙、泰坦科技、阿拉丁、键凯科技等，重视海尔生物、泰林生物、楚天科技、奕瑞科技、海泰新光等。

3)立异：世界化才能的器械、药品公司，主张重视南微医学、微创医疗、佰仁医疗、百济神州、信达生物、君实生物、康方生物等。

4)其他：消费特点、医疗服务、立异配套工业公司，引荐泰格医药、昭衍新药，重视智飞生物、万泰生物、康希诺、康泰生物、爱尔眼科、通策医疗、济川药业、片仔癀等。

东莞证券：财报发表高峰期行将到来 重视绩优医药股的体现时机

2021年报及2022年一季报发表高峰期行将到来，重视财报成绩有望超预期个股的体现时机。主张重视景气量坚持向好、成绩有望超预期的CXO公司药明康德、泰格医药、康龙化成、昭衍新药、凯莱英、博腾股份、神州药业、美迪西等；有望获益需求上升的新冠抗原检测试剂相关企业万孚生物、东方生物、安旭生物、热景生物、亚辉龙、明德生物等；重视研制才能强、非新冠产品有望完成快增的疫苗企业智飞生物、康泰生物、沃森生物等。估值相对合理的医疗器械龙头迈瑞医疗、医美龙头爱美客、OK镜龙头欧普康视、眼科器械龙头爱博医疗等；中期有望获益老龄化、内生添加动力较强的连锁医疗龙头爱尔眼科、通策医疗；估值有所回落、成绩有望向好的品牌中药片仔癀、云南白药、同仁堂等。

中泰证券：国内发出疫情严重 主张掌握抗原检测工业链出资窗口

3 月板块行情首要环绕年报一季报、新冠相关工业链、中药打开。医药板块自2021年7月至今，阅历了接连三个季度的调整，当时估值28.6倍PE(前史均匀37.2倍)，进入十分舒适的装备区间。咱们以为全年医药板块行情将继续环绕成绩、新冠、轻视值三条主线，继续看好医药板块行情的连续；一起，跟着4 月进入一季报窗口期，成绩的权重有望进一步添加，主张结合季报活跃掌握。

1)季报成绩体现亮眼：4月窗口期，咱们要点看好一季报成绩有望快速添加的板块和个股：①CDMO/CRO:商场失望预期逐渐开释，板块基本面继续微弱，景气有望连续，估值前史低位；②疫苗：疫情继续重复，加强针有序推进，估值调整到位；③API:窘境回转叠加新冠口服药开展催化，API 景气后周期敞开，有望成为全年医药中心主线，具有继续出资时机；④检测工业链：国内发出疫情严重，主张掌握抗原检测工业链出资窗口。

2)新冠工业链：各地呈现继续发出疫情，新冠工业链不断有开展催化：多款新冠抗原自测试剂盒获批，辉瑞Paxlovid 被写入最新版新冠医治计划，辉瑞Paxlovid MPP授权出炉，君实生物VV116 临床开展顺畅推进，实在生物相继请求Ⅱ类、Ⅲ类会议的沟通交流，盐野义S-217622 Ⅲ期临床试验发动。从疫情重复、口服药研制开展、项目订单催化执行到最终对成绩的贡献上，咱们看好基本面支撑叠加新冠事务弹性的口服药工业链及检测，前者看好海外新冠药物原研CDMO、国内研制及出产代工企业、海外仿制药MPP 授权等，后者主张重视头部IVD 检测标的，以及相关试剂、耗材上游标的等。

3)中药：3月29日，国务院办公厅印发《“十四五”中医药开展规划》，明晰了“十四五”期间中医药开展的指导思想、基本原则、开展方针、首要任务和要点办法。咱们以为，本次规划从工业、服务、付出等多个方面做出了方针顶层规划及战略规划，明晰了中医药的未来开展途径，我国中医药工业在不断的方针利好推进下，有望迎来新一轮开展时机，主张重视工业链相关获益标的，如片仔癀、云南白药、同仁堂、以岭药业、华润三九、济川药业、中新药业、太极集团、羚锐制药等。

万联证券：中医药职业继续迎来方针利好 主张重视相关赛道出资时机

顶层规划支撑，中医药职业继续迎来方针利好，主张重视相关赛道出资时机。1)中药OTC:方针免疫性强，控费降价危险小，企业布局院外商场动力足，职业未来扩容可期；2)中药立异：结合现代的先进研讨手法进行立异，在优势范畴布局研制管线是中药企业中心竞争力之一，方针加大对中医药科技立异支撑力度，企业有望在传承的基础上，加速立异转型；3)中药配方颗粒：需求扩增(终端铺开)+医保准入落地，带动工业扩容；4)新冠医治相关中医药赛道：国家认可中医药在包含新冠肺炎等严重流行症防控工作中的效果，并将部分中药和医疗服务归入新冠肺炎医治计划中，中医药战略地位进一步进步；5)中医医疗：国家支撑扩展优质中医医疗资源总量，鼓舞社会力气在底层办中医，带动中医医疗工业扩容；6)中医药出海：借“疫”出海，推进中医药企业开辟世界要点商场，中医药海外注册出售迎来关键。