国内外棉花市场未来走势如何？实盘赛全国行点出了这些关键信息中国民生银行站

7月15日，2020实盘大赛全国行·华金期货专场活动在线上举办。这场主题为“实盘高手论道——2020年棉花期货未来行情及买卖战略”的线上活动由期报商学院承办。会上，期报商学院特聘讲师以及华金期货相关人士对现在棉花2009/2101合约移仓效应、国内外棉花商场走势等多方面进行了深入分析。本次线上活动共有近1300人次观看。

华金期货资管中心软产品研究院研究员潘亦平介绍，在全球经济添加时，棉花消费增速不及GDP增速；在全球遭受疫情这一严重黑天鹅事情时，棉花消费深度下滑，超越GDP降幅。近9年，棉花消费均匀添加率仅1%，而作为竞赛产品的PTA增速虽逐渐下滑，但均匀添加率仍然到达6.6%。

商场人士介绍，我国参加WTO带来的纺织品福利绝大部分惠泽了化学纤维，国内产值从2000年的694万吨上涨至2018年的5011万吨，同期，纱产值从657万吨上涨到2959万吨。这并不仅仅是代替，而是攫取增量商场，使得棉花依旧是存量商场。实际上，微观向好并不能大幅添加棉花消费，而微观萎靡则大幅减少棉花消费。

“全球的棉花产值调减首要原因在于美国栽培面积的下调，不过，全体调整起伏较小，出口下调来源于美国产值调减带来的出口调减。”潘亦平表明，进口下调来源于巴基斯坦、土耳其等次首要进口国期初库存调增带来的进口下调。

印度农业部统计数据显现，2020/2021年度印度总栽培面积为716.92万公顷，较上一年度同期添加446.1万公顷。印度植棉面积同比大增的原因是MSP(最低收购价)上涨260—275卢比/公担。

实际上，据期货日报记者了解，在新冠肺炎疫情的影响下，印度棉花消费大幅下滑，带来期末库存的陡增。但是因为MSP价格比年上涨，加上CCI收储预期创近年纪录，并以折后价出售坚持竞赛力，印度自动调减面积起伏预期不高。受季风季影响，印度栽培进展创纪录，面积同比添加一倍。

在潘亦平看来，现在棉花商场需要重视三个方面：一是供应端，栽培面积预期根本表现，现在看可变起伏小，重视点在气候对主产区的影响上。二是需求端，疫情预期根本表现，但疫情后经济康复状况仍需时刻查验。三是交易端，首要进口国预期增库存，出口压力较大，需重视复工带来的下流订单是否会好于预期以及是否有进口方针惊喜。

关于棉花后市，期报商学院特聘讲师林洸兴以为，美棉是仅有偏多的要素，全球供需、印度产值和我国库存都是偏空因子。