新湖：供应端干扰频发但减量尚有限 暂难给予铝价持续上涨动力 运城期货配资;

一、高温干旱导致限电国内电解铝供给再受搅扰

8月初以来长江沿线区域继续高温干旱，多地气温创前史新高，这给电力供给带来压力，各地为保民用电先后采纳工业企业用电约束的办法。2022年8月14日，四川省经济和信息化厅与国四川省电力公司联合发布《关于扩展工业企业让电于民施行规划的紧急告诉》。告诉中称因为当时电力供需严重局势进一步加重，为保证四川电安全，保证民生用电，保证不呈现拉闸限电，经研究决定，从8月15日起撤销自动错避峰需求呼应，全省(除攀枝花、凉山)的19个市(州)扩展工业企业让电于民施行规划，对四川电有序用电方案中所有工业电力用户(含白名单要点保证企业)施行出产全停(保安负荷在外)，放高温假，让电于民，时刻从8月15日00:00至20日24:00.重庆及长江中下游区域相同采纳约束工业用电等办法。

早在7月下旬，四川即呈现供电严重的状况，来水少导致水电发电量下降及继续高温导致电力供给缺乏。7月下旬四川多地工业企业即采纳自动错避峰出产的行动，耗电量大的企业如电解铝、工业硅纷繁降荷出产。而8月初以来，高温规划扩展，致使全省工业企业限电。受限电影响四川电解铝企业减产规划扩展。7月下旬因降荷出产形成毛病的坐落阿坝州的一电解铝厂全面停产，该厂电解铝年产能20万吨。其他几家电解铝厂也于近来施行减产。8月14日中孚实业发布《关于子公司受限电方针影响减产的公告》。公告中称河南中孚实业股份有限公司子公司广元市林丰铝电有限公司(以下简称“广元林丰”)和参股子公司广元中孚高精铝材有限公司(以下简称“广元中孚”)接国四川省电力公司告诉，因极点气候影响，电力供给严重，广元林丰和广元中孚部分产能需于2022年8月14日起停产一周。其间估计限电方针影响广元林丰电解铝产值减少约0.73万吨，影响广元中孚电解铝产值减少约0.56万吨。到现在四川电解铝减产规划到达40万吨年产能。

四川电解铝建成产能107万吨，占国内总产能2.5%。限电减产前运转产能在100万吨左右，占全国运转产能相同在2.5%左右。而四川各厂出产的电解铝本地消化为主，当地铝加工厂就地转化为铝棒等半成品后再销往深加工企业。因而短期的限电减产并不会很快反应为商场上铝锭供给量的减少。

图1:国内电解铝产能及运转产能散布

材料来历：文华新湖期货研究所

近期除四川供电缺少外，重庆也因继续高温呈现供电严重的状况，并大面积施行限电。据悉，现在包含氧化铝企业在内工业企业均呼应限电办法，遍及停产一周。不过当时电解铝厂没有施行限电限产。重庆区域电解铝有用产能43万吨，根本处于满产状况。

此外商场还忧虑同为西南区域的云南是否也会呈现限电的状况。云南省现在已成为除山东、内蒙、新疆以外电解铝第四大省，现在运转产能已超500万吨。2021年云南先后就因水电发电下降、能耗双控等影响大规划减产。不过本年相似状况产生的或许性极小。据云南省动力局数据，上半年云南全省规划以上发电量1718.6亿千瓦时，同比增加17.3%。其间，水电1333.4亿千瓦时，增加31.4%；火电229.8亿千瓦时，下降19.1%；风电136.7亿千瓦时，下降6.7%；太阳能发电18.8亿千瓦时，下降4.2%。发电量中清洁电力(水电、风电、太阳能发电)比重为86.6%，同比进步5.4个百分点。

二、海外供给搅扰并发

8月16日，挪威铝出产商海德鲁发布公告称旗下坐落挪威的Sunndal铝厂工人停工，工厂方案于8月22日开端减少产值，并在接下来的四周内减少该厂的20%产能。Sunndal铝厂总产能40万吨/年，此次停工将触及产能约8万吨/年。

紧接着8也17日，海德鲁再度发布公告将关停其坐落斯洛伐克的电解铝厂，停产原因首要是因为高点价导致运营状况恶化，且没有改进的痕迹。该厂电解铝产能17.5万吨，2021年年底至2022年年头已因电价问题关停40%产能即7万吨产能。此次在运转10.5万吨产能关停作业将于9月底完结。这样海德鲁近期将关停电解铝产能算计18万吨。

三、减停产影响简析

近期国内外减停产频发，不过整体看减产规划尚不大，考虑到国内外均有复产产能，尤其是国内复产、新投产能超300万吨，且年内国内外仍有新产能及复产产能投进，因而整体产值仍趋增。而当时国内外消费均呈下降态势，国内地产气势连累尤为显着，且年内这种状况都难改观。而海外经济放缓气势显着，铝消费放缓也不免。因而近期现已减产及行将减停产能对当时供给影响仍有限。无法给予铝价继续上涨动力。

不过因为国内多地高温继续，四川、重庆限电周期是否延伸觉得减产规划开释进一步扩展。而欧洲动力危机暂无缓解痕迹，天然气价格仍处于高位，欧洲电价高企，不扫除欧洲铝冶炼厂进一步减产的或许。假如国内外减产模进一步扩展，在现在库存低位状况下，铝价则有进一步上涨的或许。