关注｜“严监管”降低融资成本，结构性存款有望“600886国投电力去伪存真”

近来，北京银保监局印发《关于标准展开结构性存款事务的告诉》（以下简称《告诉》），剑指结构性存款的四大问题。分析师指出，结构性存款标准化是大势所趋，后续不扫除其他地区银保监局乃至由银保监会直接发文标准。经过标准结构性存款，有利于下降银行负债端本钱，然后扩展借款利率下降空间，提高服务实体经济才能。

结构性存款成“揽储利器”

《告诉》指出，当下北京地区银行的结构性存款站发稿首要存在四方面问题，包含产品规划不合规、危险计量不精确、事务体量与风控才能不匹配、宣扬出售不标准等问题。北京银保监局要求各家银行把好产品规划关口，根绝“假结构”问题；完善事务危险计量，执行审慎监管规制要求；强化衍生买卖危险办理，操控事务总量增速；标准宣扬出售行为，遍及理性出资观念。

民生银行研究院研究员张丽云指出，结构性存款事务“假结构”众多，危险敞口较大，添加金融系统不安稳性。“当时，结构性存款在各家银行的查核战略、管帐核算不共同。”张丽云指出，“有些银即将结构性存款作为存款查核，有些则作为理财产品查核，如此就发生监管的‘含糊地带’，问题随之而来：没有衍生品资历的银行经过与其他组织协作发布新闻途径，包装出一些‘假结构’产品；即使有才能发行的银行，为了给客户完成保本保息，规划彻底不或许触碰条件的期权组合，没有发挥结构性存款功用；存款利新闻发布息软文途径现金流固定部分收益与用来购买结构的孳息费用之和明显超出MPA所束缚的利率上限，归于‘变相高息揽储’。”

张丽云进一步指出：“我国结构性存款快速展开背面存隐忧：一是管帐记账方面不明晰、不合理，结构性存款的根底财物是存款，溢价部分应该分隔记账；二是因为管帐与计算的问题，存款保险金方面没有充分准备，10万亿元存量规划背面的危险敞口较大；三是衍生品买卖事务资历问题，我国银保监会此前发布的《商业银行理财事务监督办理办法（征求意见稿）》清晰银行展开结构性存款事务，需具有相应的衍生产品买卖事务资历等，现在能拿到资历的仍以大型国有银行和股份制银行为主，但当时在商场上发媒体发稿途径行的‘大头’却是中小银行。因而，面临结构性存款存在的不合规问题和乱象，亟需加强标准，以引导银行结构性存款产品回归事务根源，促进其合规健康展开，下降金融系统不安稳性。”

天风证券分析师廖志明、朱于畋表明，负债压力增大是银行展开结构性存款事务的首要原因，结构性存款已成为银行的揽储利器。

“到2019年7月末，金融系统结构性存款规划10.4万亿元。受今年以来存款局势好转影响，年内增量8000亿元，新闻发布途径低于去年同期2.7万亿元的增量。”张丽云表明，“全国性大型银行和中小型银行结构性存款的占比别离约为三成和七成，在存款丢失、贷存比高企情况下，中小银行有满足动力发行结构性存款。”

供图东方IC

“去伪存真”有利下降融本钱钱

“此次北京银保监局印发告诉，首要是进一步标准结构性存款事务展开，引导结构性存款回归事务本质。其实，前期银保监会展开银软文推行行保险组织‘稳固治乱象效果促进合规建造’作业关键中，就对结构性存款存在的‘不实在’问题有所论述，是2019年的作业关键之一。加强结构性存款监管，标准事务运转，应该是大势所趋。”交通银行金融研究中心高档研究员梁栋材对《上海金融报》记者指出，“经过标准结构性存款，也有利于下降银行负债端本钱，然后扩展借款利率下降空间，提高服务软文实体经济才能。”

张丽云表明，结构性存款量价齐高，相当程度上推高了借款价格。“在银行LPR（借款商场报价利率）报价中，资金本钱占比超越70%。只要有用操控负债系统融本钱钱，才更有利于引导LPR下行。”张丽云称，此次北京银保监局关于结构性存款的标准，其最重要方针是经过引导负债本钱下行，下降实体经济融本钱钱。

廖志明、朱于畋也表明，标准结构性存款事务的意图与LPR变革共同，即从负债端下降银行本钱，然后下降借款利率，减轻实体经济融本钱钱。他们一起指出，负债以存款为主的国有大行的计息负债本钱率从2017年三季度至2019年二季度期间一直在抬升。

张丽云估计，未来结构性存款的标准力度或持续增大，中小银行需理性加强多元化负债办理。“继北京后，不扫除其他地区也对结构性存款事务进行管控，或许由银保监会直接发文标准。未来，股份制媒体发布途径银行等中小银行有必要理性加强多元化负债办理，在推进中心存款添加方面加大查核力度（比如在平衡计分卡中加大中心存款权重），经过做大客群规划、添加客户粘性、推进产品立异等方法完成中心存款的高质量添加。一起，在低利率环境下，可经过适度发行一年期存单的方法，代替部分结构性存款，从而坚持流动性监管目标的合格。”

“结构性存款严监管下，有相应衍生买卖资历的商业银行，不只需求确保结构性存款的实在合规，确保产品危险和收益相匹配，也需提高本身的衍生买卖危险办理，防控相关危险。”梁栋材指出，“此外，在负债事务压力不减的布景下，银行还应该活跃拓宽其他负债途径，尤其是本钱较低的一般存款等。”

中信证券的肖斐斐等分析师表明，严监管是长期趋势，监管的中心意图在于引导银行加大对实体经济的融资支撑，既要“堵偏门”（削减金融“空转”，添加信贷投进及债券出资），又要“开正门”（协助处理银行‘宽信誉’的束缚，如本钱、负债等）。“对银行运营而言，监管环境的安稳有助基本面平稳运转发稿途径。”肖斐斐等人指出，估计后续监管的要点或许包含持续压降危险财物、高危险组织处置、强化同业负债办理、安稳银行负债本钱等。

记者周轩千