杨德龙：A股市场出现震荡调整 该如何配置消费股和科技股？成交量放大

9月17日周四，沪深两市继续调整，午盘跟着抄底资金进场，三大指数纷繁翻红。本周大盘根本上在震动调整的进程之中，商场的成交量较为疲弱，从近期商场的走势来看，大盘仍在区间震动，一方面商场的挣钱效应较弱，场外资金流入的速度在减慢，最近新基金的发行也呈现了显着的缩量；另一方面，出资者决心缺乏，因而两市的成交量最近也都呈现了必定的缩量的走势。

隔夜美股继续坚持了震动的走势，涨跌纷歧，道指呈现了上涨，纳指呈现了必定的跌落，但跌幅都不大，美股在完毕了单边上涨的走势之后，进入到高位回落阶段，美股的走势对全球资本商场也构成必定的影响，关于A股商场的影响现已表现出来，最近A股商场的调整和美股跌落有必定联系，但A股商场调整也有本身原因。从美国的经济数据来看，经济猜测正在好转，数月以来经济活动在逐渐上升，8月份美国失业率降幅超越预期，相对而言我国的经济添加愈加微弱，依据统计局发布的数据，8月份我国零售数据和工业添加值的数据都超出了预期。经济面的上升，关于股市构成必定的支撑，因而A股商场很难不会呈现大跌，但震动调整是这段时刻性的特征，现在商场还没有到新一轮行情发动的时分。商场的走势依然在处于调整的进程之中，但每一轮跌落都是买入优质股票的时机，这是我一向给咱们着重的内容，现在也不破例。

这段时刻咱们不合较大的有两大类，消费类的股票和科技类的股票，咱们知道我一向主张咱们要点重视消费和科技这两个大范畴的出资时机，特别是消费板块，这几年的涨幅很大，白酒、医药、食品饮料这些职业龙头股都走出了很好的涨幅。通过了几年的上涨之后，现在这些消费股遍及估值较高，因而出资者的不合也在加大，一部分出资者开端忧虑由于估值高导致抛压，可能会形成较大的跌落，乃至有人开端置疑，消费股的行情现已走到头了。我以为这样的观点是片面的和短期的，事实上，消费是我国的比较优势，我国在消费晋级的带动之下，高端消费品会有更好的时机，有人忧虑我国进入到老龄化社会之后，消费人群领会削减，但值得重视的是人们收入的进步，消费晋级，让咱们关于品牌的认可度会更高，这有利于职业龙头公司的开展，品牌消费品有更好的时机。因而在出资消费股时，咱们不能悉数出资，要挑选职业的白龙马，即白马股票职业龙头，四季度是消费旺季。四季度现已来多个节日，包含圣诞节、国庆节、圣诞节、元旦等，四季度往往消费的添加较好，在疫情操控住之后消费根本上得到了有用康复，饭馆逐渐开业，商场逐渐开门，别的，电商蓬勃开展，立刻中秋节，电商出售有可能会从头带动消费股的上升，因而关于消费股，我主张咱们必定要坚持装备，我一向主张咱们至少一半以上的仓位要装备到消费白马股上，进可攻退可守。关于近期调整较大的医药股，能够挑选职业龙头来进行抄底，如中药龙头股、创新药龙头股以及医疗器械的龙头股，其实都现已调整根本到位。疫苗是本年涨幅较大的板块，关于疫苗，咱们的不合较大，由于疫苗是讲未来的，现在的成绩并欠好，上半年许多疫苗股的成绩欠好，因而关于疫苗，咱们要装备龙头股。将来关于疫苗的需求肯定会逐渐添加，因而关于疫苗，我以为能够挑选职业龙头股来进行装备。

在消费股呈现继续的调整之后，消费类的基金能够从头重视，在7月份消费基金，特别是医药基金涨幅很大时，许多出资者问我怎么处理，其时我主张咱们能够先获利了断，本年现已获得了50%以上的涨幅，收益现已很好，能够先获利了断，由于疫情的确推高了医药基金的表现，但必定要记住比及调整超越20%今后，特别是超越30%，必定要买回医药基金。由于从长时刻来看，无论是医药基金仍是其他消费基金，都将有长时刻的添加时机，都是值得咱们长时刻出资的。

在科技股方面咱们要比及外部要素有了必定消除之后再去装备，如美国总统大选尘埃落定，关于美国总统提名人，关于通过冲击我国科技来拉选票的现象削减之后再去抄底。由于科技股很简单遭到外部要素影响，美国正是打通过冲击我国的科技股来坚持它的职业领先地位。

在本年3月份，全球金融商场呈现流动性缺失大幅下挫，其时除了美元走强之外一切的财物都大跌，出资者的决心全无，其时我提出全球金融商场承认完结需求通过三个阶段，简称三段论，其时我就提出第一阶段完结之后进入到第二阶段，即美联储很多放水阶段，一切的财物都会呈现上涨，发生新一轮的财物泡沫，美元则会完毕之前的强势走势，呈现接连跌落，果不其然，短短三个月的时刻，美元指数现已呈现了大幅下降，美元的走势呈现了较显着的回落，这关于人民币的走势构成了很大的推进。这三个月以来，人民币呈现了快速的增值，美元指数在3月份时从前涨到103，现在现已跌到93，跌落10个点，人民币增值正是在美元指数大幅回落时，呈现了一波快速增值，时隔16个月，人民币对美元的汇率再次升破6.79，一起也表现了我国在操控疫情方面取得了杰出的成效，经济面微弱上升，然后带来了人民币的增值。日前LMF重申人民币汇率契合我国经济根本面，因而这一轮人民币的增值实际上首要原因是经济面的微弱上升，相对走强，美联储放水导致的美元价值降低则是人民币涨势如虹的一个重要的推进力。这两大原因是推进人民币走强最首要的原因。从未来一段时刻来看，人民币依然会坚持强势的走势，但进一步大幅增值的空间有限，人民币走强关于人民币财物是严重利好，有利于进步我国的股市、债市、楼市的出资吸引力，用人民币标价的这些财物相对呈现了增值的走势。

回到当时A股商场，尽管现在商场的挣钱效应较弱，呈现了比较显着的调整，但咱们关于后市依然要坚持决心，商场调整起伏不会太大。通过了一段时刻回调之后，一些抄底资金现已开端重视到一些优质股票被错杀的时机进行抄底。从长时刻来看，在经济面上升，流动性比较宽余以及居民储蓄向资本商场大搬运的布景之下，A股商场仍有望走出慢牛长牛的走势。从长时刻来看，进步权益类财物的装备份额依然是一个重要的财物装备方向。